近日，一則證券公司牌照管理將全面放開的消息響徹證券行業(yè)，不僅引發(fā)了券商股的紛紛掉頭下跌，也成為從業(yè)人員談論的話題。
筆者認為，券商牌照的放開，因為涉及《證券法》的修訂，預計不會一步到位，目前的征詢意見稿應該還僅僅是放松股東性質方面的管控，讓個人、民企等可以申請設立證券公司。
從這個層面上來說，此次牌照的放開，離諸多行業(yè)人士翹首企盼的合伙制券商可能還有距離，但放開管控也是順應市場化一大步，值得各方充分肯定。畢竟，這是中國證監(jiān)會壯士斷腕的舉動，不管是被迫的也好，還是主動的也好，都值得我們鼓而歡。
至于此次牌照放開的影響，筆者對今日某些研究員的分析真的不敢茍同，至少不是全部。筆者簡單分析，至少有如下幾條影響：
一，非國資證券公司將大大增加，當前以國資為主的證券公司將專向以民企或自然人為主的券商;
二，優(yōu)秀人才在短期內將整體流向民企。這不僅是因為當前不少國企券商業(yè)務不夠市場化，還有激勵機制不夠市場化，優(yōu)秀有能力的人才必然揭竿而起自立山頭。尤其當前那些有團隊、有資源的業(yè)務團隊，如果再加上內部股東原因干得不爽的話，牌照的放開正好為其提供了絕佳的機會;
三，行業(yè)市場化競爭將進一步加劇。根據筆者的推測，在當期傭金整體不濟的情況，單純的經紀通道業(yè)務將失去吸引力，新設立的券商將以“資管+投行”為主，也就是產品渠道、銷售渠道加原料渠道;
四，大客戶，尤其是機構客戶，企業(yè)客戶等更受各方追捧。
五，行業(yè)收入水平差距將進一步拉大，有資源、業(yè)務做得好的公司和無資源、業(yè)務不市場化的公司差距進一步拉大;同一公司內，能力強和無能者收入進一步拉大。
六，行業(yè)整體規(guī)模將進一步壯大，但并購和倒逼肯定會增多。
