中國人民銀行23日決定，自2015年10月24日(編者注：24日正好是二十四節(jié)氣中的霜降)起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，以進(jìn)一步降低社會(huì)融資成本;并自同日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，以保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕。
央行決定，自24日起，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至4.35%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至1.5%;其他各檔次貸款及存款基準(zhǔn)利率、人民銀行對金融機(jī)構(gòu)貸款利率相應(yīng)調(diào)整;個(gè)人住房公積金貸款利率保持不變。
同時(shí)央行表示，對商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)等不再設(shè)置存款利率浮動(dòng)上限，并抓緊完善利率的市場化形成和調(diào)控機(jī)制，加強(qiáng)央行對利率體系的調(diào)控和監(jiān)督指導(dǎo)，提高貨幣政策傳導(dǎo)效率。
央行還自同日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，以保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長。同時(shí)，為加大金融支持“三農(nóng)”和小微企業(yè)的正向激勵(lì)，對符合標(biāo)準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)額外降低存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。
解讀
意味著我國利率市場化基本完成
為穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)創(chuàng)造良好環(huán)境
“此次降低存貸款基準(zhǔn)利率，主要是根據(jù)整體物價(jià)的變化，保持合理的實(shí)際利率水平，促進(jìn)降低社會(huì)融資成本，加大金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度?！毖胄杏嘘P(guān)負(fù)責(zé)人表示。
進(jìn)入2015年下半年，我國經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，三季度GDP從一、二季度的7%回落至6.9%。
“我國PPI連續(xù)43個(gè)月負(fù)增長，創(chuàng)下歷史新低，有必要釋放流動(dòng)性，以應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行壓力;另一方面CPI同比上漲1.6%，物價(jià)整體水平較低，為基準(zhǔn)利率下調(diào)打開了通道?！敝袊鴩H經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部部長徐洪才表示。
“實(shí)體經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)仍然比較嚴(yán)峻。雙降是為穩(wěn)增長創(chuàng)造良好的貨幣環(huán)境，保證市場的流動(dòng)性合理充裕，有助于進(jìn)一步引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，對于緩解經(jīng)濟(jì)下行，改善企業(yè)經(jīng)營狀況有一定的積極作用。”中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛表示。
央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前國內(nèi)外形勢依然復(fù)雜，我國經(jīng)濟(jì)增長仍存在一定的下行壓力，需要繼續(xù)靈活運(yùn)用貨幣政策工具加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào)，為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。
促資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)
值得關(guān)注的是，人民銀行調(diào)整優(yōu)化了定向降準(zhǔn)的標(biāo)準(zhǔn)。與以往通常額外降低農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率不同，此次央行宣布“對符合標(biāo)準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)額外降低存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)”。
專家表示，這加大了對金融支持“三農(nóng)”和小微企業(yè)的正向激勵(lì)，體現(xiàn)了穩(wěn)增長與調(diào)結(jié)構(gòu)的有機(jī)結(jié)合。
央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，調(diào)整后的定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)主要考慮了金融機(jī)構(gòu)符合宏觀審慎經(jīng)營的情況、“三農(nóng)”或小微企業(yè)貸款增量及存量占比的情況，也綜合考慮了“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款總量等情況，有利于引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，加大對“三農(nóng)”和小微企業(yè)的支持力度，促進(jìn)更多資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)。
我國利率市場化基本完成
在“雙降”的同時(shí)，央行宣布對商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)等不再設(shè)置存款利率浮動(dòng)上限。
“存款利率放開是金融改革最難啃的骨頭之一。放開存款利率上限意味著我國利率市場化基本完成，金融市場主體可按照市場化的原則自主協(xié)商確定各類金融產(chǎn)品定價(jià)?！毙旌椴疟硎尽?/span>
央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，國際國內(nèi)實(shí)踐都表明，存款利率市場化改革最好在物價(jià)下行、降息周期中進(jìn)行，這樣存貸款定價(jià)不易因放松管制而顯著上升。當(dāng)前，我國物價(jià)漲幅持續(xù)處于低位，市場利率呈下行趨勢，也為放開存款利率上限提供了較好的外部環(huán)境和時(shí)間窗口。
央行強(qiáng)調(diào)，取消對利率浮動(dòng)的行政限制后，并不意味著央行不再對利率進(jìn)行管理，只是利率調(diào)控會(huì)更加倚重市場化的貨幣政策工具和傳導(dǎo)機(jī)制。
今年三次“雙降”
6月27日
央行宣布“雙降”，自6月28日起有針對性地對金融機(jī)構(gòu)實(shí)施定向降準(zhǔn)，以進(jìn)一步支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。同時(shí)下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。
8月25日
央行再次宣布“雙降”，決定自8月26日金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至4.6%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至1.75%。自9月6日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，以保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長。
10月23日
央行第三次宣布“雙降。
