日前，兩起成熟型公司對汽車創(chuàng)業(yè)公司發(fā)起的并購案引發(fā)了業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注。先是11月22日，中國光彩集團(tuán)巨額收購P2P互聯(lián)網(wǎng)金融公司名車貸，后是11月23日，商業(yè)城發(fā)布晚間公告，公司擬以13.28元/股向易乘投資非公開發(fā)行11295.18萬股，作價15億元收購其持有的宜租車聯(lián)網(wǎng)100%股權(quán)。
有業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，對于發(fā)起方而言，通過并購汽車創(chuàng)業(yè)公司可以比較順利地切入汽車領(lǐng)域；而對于被并購方，傍上一棵“大樹”似乎更好過冬。當(dāng)前投融資市場開始轉(zhuǎn)冷，融資將更加困難，預(yù)計(jì)2016年，類似的并購案很可能繼續(xù)涌現(xiàn)。
■上市公司需要新的“故事”
公開資料顯示，中國光彩集團(tuán)旗下設(shè)有49家集團(tuán)公司，其中8家上市集團(tuán)公司。而名車貸是一個專注于汽車金融“流通”環(huán)節(jié)客戶資金理財(cái)需求的O2O垂直化金融服務(wù)平臺。
根據(jù)中國光彩集團(tuán)整體戰(zhàn)略方向及戰(zhàn)術(shù)部署，名車貸將會加速全國市場的拓展。顯然，中國光彩集團(tuán)盯上了汽車互聯(lián)網(wǎng)金融這塊兒大“蛋糕”。
在另一樁并購案中，商業(yè)城是由沈陽商業(yè)城（集團(tuán)）作為主發(fā)起人，聯(lián)合沈陽聯(lián)營公司、沈陽儲運(yùn)集團(tuán)公司、沈陽鐵西商業(yè)大廈、沈陽化工原料總公司發(fā)起設(shè)立的股份有限公司。宜租車聯(lián)網(wǎng)是一家以汽車租賃業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)的，覆蓋從車輛采購到車輛處置的全生命周期閉環(huán)式服務(wù)的車聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。
商業(yè)城方面表示，此次交易完成后，公司將可圍繞車輛運(yùn)營服務(wù)、信息管理服務(wù)，在新的消費(fèi)發(fā)展趨勢下開展業(yè)務(wù)，進(jìn)而從商業(yè)模式上由傳統(tǒng)商業(yè)服務(wù)轉(zhuǎn)型至新興商業(yè)服務(wù)，增強(qiáng)公司可持續(xù)增長的盈利能力。
易觀智庫高級分析師錢文穎告訴記者：“對上市公司而言，它們需要新的‘故事’、新的題材和概念，最佳的方式就是并購一些創(chuàng)業(yè)公司，以此來提高市值。汽車互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目屬于傳統(tǒng)行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合，有望解決許多汽車消費(fèi)中的痛點(diǎn)，市場潛力巨大，有很好的盈利預(yù)期，所以更會受到上市公司關(guān)注?！?/span>
■汽車創(chuàng)業(yè)公司急需“輸血”
對于汽車創(chuàng)業(yè)公司，資金的問題是“韓信點(diǎn)兵，多多益善”，中國光彩集團(tuán)此次并購的好車貸和商業(yè)城發(fā)起并購的宜租車聯(lián)網(wǎng)也是如此。
名車貸原母公司上海眾待金融信息服務(wù)有限公司，于2014年9月成立。至2015年6月，線上融資超過1億元?！澳?個億來玩汽車金融只能是小打小鬧，資金充足才能玩得轉(zhuǎn)。金融的一大特點(diǎn)是杠桿，如果是10倍的杠桿，1億元資本只能做10億元的業(yè)務(wù)，而10億元的資本可以做100億元的業(yè)務(wù)?！币晃徊辉竿嘎缎彰钠嚱鹑陬I(lǐng)域人士告訴記者，“風(fēng)險控制是另一大問題，P2P互聯(lián)網(wǎng)金融很容易出現(xiàn)逾期，風(fēng)險準(zhǔn)備金也得備足了。小的P2P金融平臺找到更大的投資方是一個明智的選擇。”
在另一樁并購案中，宜租車聯(lián)網(wǎng)的業(yè)務(wù)由三個子品牌運(yùn)營，AA租車是互聯(lián)網(wǎng)專車，宜租租車是長租品牌，車速遞是短租品牌。雖然業(yè)務(wù)全，但都需投重金，同時還要面臨激烈的市場競爭。在互聯(lián)網(wǎng)專車領(lǐng)域，AA租車起步較早，但如今已是滴滴、Uber等平臺的天下；在租車領(lǐng)域，神州租車、一嗨租車等處于市場領(lǐng)先地位，且租車屬于重資產(chǎn)、利潤率低并受到P2P共享租車的沖擊，生存環(huán)境復(fù)雜。
錢文穎認(rèn)為，大部分的創(chuàng)業(yè)公司都會以失敗告終，不過大浪淘沙，一定會有幾家脫穎而出。特別是發(fā)展遇到一定困難，但還有一定市場價值的公司，通過被收購很可能迎來轉(zhuǎn)機(jī)。
■劃算而有風(fēng)險的交易
“資本寒冬來臨，在這個時間段發(fā)起并購很劃算?！卞X文穎說，“一方面，創(chuàng)業(yè)公司的估值不會很高，并購成本比較低；另一方面，省去自己投入大量人力物力另起爐灶的負(fù)擔(dān)?！?/span>
可見，這些處在成熟期的上市公司選擇進(jìn)入汽車領(lǐng)域的時機(jī)不錯。不過，并購僅僅是一個開始，要想實(shí)現(xiàn)并購后的目標(biāo)難言輕松。
目前，汽車互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，還沒有一款非常成熟的產(chǎn)品出現(xiàn)，風(fēng)險控制等問題比較突出，這對中國光彩集團(tuán)而言，就是必須面臨的挑戰(zhàn)。
商業(yè)城原來的主營業(yè)務(wù)為百貨、商品零售業(yè)。之所以并購宜租車聯(lián)網(wǎng)，一方面是想借此完成業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，另一方面是看好汽車互聯(lián)網(wǎng)市場的前景，希望提高自身盈利能力。就目前互聯(lián)網(wǎng)專車以及汽車租賃市場的情況來看，情況非常復(fù)雜，傳統(tǒng)模式的出租車和互聯(lián)網(wǎng)專車公司在進(jìn)行利益博弈，傳統(tǒng)模式的汽車租賃和互聯(lián)網(wǎng)共享租車也是這樣的關(guān)系。一些發(fā)展不錯的公司都面臨著很多不確定的因素，更何況在市場中并不占先的宜租車聯(lián)網(wǎng)，商業(yè)城要想借此完成轉(zhuǎn)型，難度不是一般的大。
